¿Cómo aumentar el valor de tu empresa?
Descubre el multiplicador oculto que podría disparar su valoración
Hola a todos 👋 bienvenidos a la Newsletter de Team Hackers 🎖️
Soy Felipe Polo y escribo esta newsletter para ayudar a fundadores y operadores de compañías a sistematizarlas y escalarlas.
Comparto artículos semanales con sistemas accionables y tips sobre estrategia empresarial.
¡El viernes ya está aquí! Hayas tenido buena o mala semana, la música es - casi siempre - la respuesta a todo:
Antes de arrancar, una petición
En Sherpa Platform nos hemos estrenado con una serie de formaciones financieras (“expediciones”) destinadas a agencias, consultoras y estudios del sector digital. Si eres uno de ellos, ¿qué tema te interesaría más que tratáramos en la próxima expedición? (la anunciaré por aquí también).
¿Sabes cuánto vale tu empresa hoy? ¿Por cuánto podrías venderla?
🚧 DISCLAIMER 🚧
La valoración de una empresa
Ese término que los gurús financieros y consultores adoran mencionar, como si fuera la verdad única y absoluta que dicta el destino de una compañía, es, en el fondo, una estimación llena de suposiciones y conjeturas.
Sin embargo, ¿hay que poder valorarla de alguna manera, no?
El hecho de que sea complicado no significa que no sea necesario.
Pues eso.
Entonces, ¿en qué consiste eso de valorar tu empresa?
En ponerle un número a lo que vale hoy o valdrá en el futuro (si los astros se alinean y las expectativas se cumplen ✨).
¿Cómo se calcula?
Existen varios métodos y todos tienen sus pros y cons…
Para no enrollarnos en teorías, a efectos de este post, usaremos el método del Múltiplo de EBITDA, que no es perfecto, pero sí el menos imperfecto para lo que nos ocupa. Esto es:
En esta fórmula, el EBITDA muestra la capacidad operativa para generar beneficios, mientras que el múltiplo, refleja tu posición dentro de tu industria y la percepción de crecimiento futuro.
Ahora bien, cuando se habla de aumentar el valor, la tendencia es centrarse en el EBITDA: aumentar ventas, reducir costes y conseguir eficiencia operativa - pero de eso ya hay bastante literatura.
Yo en cambio, quiero centrarme en lo que casi nadie mira, lo difícil de cuantificar, que aunque puede tardar en dar frutos, es clave para maximizar el valor.
Así que, venga, al lío.
¿Qué te llevarás de esta edición?
✖️ Cómo calcular el valor de tu empresa sin ecuaciones de tercer grado.
🏗️ Qué palancas accionar hoy mismo para maximizar ese valor.
🚀 Por qué los intangibles son el multiplicador que casi nadie está aprovechando (y tú deberías).
Los activos que nos quitan el sueño
Los tangibles, que por ser fáciles de medir, suelen llevarse toda la atención.
Crecimiento de revenue: Más ingresos, más clientes ¡El sueño de todos! 🤑
Crecimiento de márgenes: La fórmula mágica 🧙♂️: Ingresos que suben, costes que se mantienen o bajan.
Activos operacionales: Maquinaria, edificios, inventario... todo lo físico que mueve tu negocio y te puede quitar el sueño.
Los verdaderos game changers
Capital humano: No es solo un equipo, es el equipo. Un grupo talentoso y comprometido convierte a tu empresa en un imán para los inversores. 🎯
Capital de clientes: Cartera sólida y diversificada. Esto significa ingresos estables y menos noches sin dormir por un cliente que pueda irse 🛌💼
Capital estructural: Procesos bien engrasados como una máquina. ¿Escalar sin estrés y sin depender de personas clave? Cualquier inversor valora positivamente la no dependencia de los fundadores 🛠️📈
Capital social: Buena reputación=Oro puro. Con las conexiones adecuadas y una buena imagen en el mercado, las oportunidades recibidas aumentan. 🤝✨
No quiero ponerme romántico porque la palabra INTANGIBLE aparece como mil veces en esta edición, pero aunque pases olímpicamente de esas cosas llamadas cultura, equipo, reputación, etc., lo cierto es que, los activos físicos o tangibles, aunque importantes, son relativamente fáciles de igualar entre empresas.
Eso implica que si quieres ser único, diferente o especial, toca jugar con lo que no se ve.
Esto es el motor oculto de tu crecimiento y te aseguro que son los que realmente marcan la diferencia a largo plazo.
🔥OJO a esto porque no hablo de algo etéreo. Hablo de NÚMEROS.
Los intangibles son los que verdaderamente pueden empujar el múltiplo de valoración hacia el extremo superior del rango de mercado.
Ahora hablemos de ese rango y de qué quiero decir con moverte al extremo superior.
¿De qué va ese rango?
El mercado coloca a las empresas en un rango que va desde el descuento hasta el tope de la industria, y esto depende de:
Desempeño financiero: Ingresos estables, altos márgenes y bajos costes operativos te colocan en el extremo superior.
Competitividad del sector: En sectores de alto crecimiento y con menos competencia, los múltiplos tienden a ser más altos.
Estabilidad económica: En épocas de incertidumbre, los múltiplos bajan; cuando el mercado crece, se expanden.
¿Cómo mejorar tu posición en el rango?
La imagen que ves representa cómo una empresa puede moverse dentro del rango, desde un descuento (F) hasta el mejor estándar de la industria (A).
Si trabajas en las palancas estratégicas correctas, puedes avanzar hacia una mayor valoración y posicionar tu empresa en lo más alto.
📈 Si bien el rango de múltiplos lo define el mercado, las decisiones que tomes sobre la gestión de tu empresa tendrán un impacto directo en tu valoración.
- ¿Sabes dónde está tu empresa dentro del rango de valoración hoy?
- ¿Qué acciones estás tomando para moverla hacia el extremo superior?
- ¿Qué factores podrían estar frenando tu posición en el mercado?
¿Cómo es eso del multiplicador oculto?
Empresas que solo se centran en mejorar su ebitda pueden aumentar su valor, pero NO maximizan su potencial.Aquellas que trabajan además en los intangibles logran elevar el múltiplo, llevando su valoración a niveles mucho más altos.
Por ejemplo, cuando Disney compró Pixar por 7.400 millones de dólares en 2006, no fue solo por sus éxitos en taquilla. La joya oculta era su cultura de trabajo.
Según Ed Catmull, cofundador de Pixar, su verdadera fuerza está en el Braintrust, un grupo que se reúne regularmente para hacer críticas constructivas sin agendas ocultas y con un formato único, lo que perfecciona ideas y evita la mediocridad 🎬.
Sin embargo, las culturas cambian, y algunos podrían argumentar que apoyarse en intangibles (como la cultura) es arriesgado o engañoso, especialmente en mercados volátiles.
Parece una conjetura lógica, pero no lo es.
Lineal versus exponencial
Para visualizar mejor cómo los intangibles funcionan como verdaderos aceleradores de valor, observa la imagen:
Aquí puedes ver claramente cómo los intangibles —representados por factores como el capital humano, los clientes, la estructura y el capital social (las 4 Cs)— pueden aumentar el múltiplo de valoración de tu empresa por 2x o más.
Imagina trabajar en ellos a la vez que te esfuerzas por aumentar tu EBITDA.
Cuanto mejor sean tus intangibles, más alto será tu múltiplo, lo que significa que estarás maximizando ambos lados de la ecuación: un ebitda más alto y un múltiplo mayor.
Resumiendo…
El EBITDA tiende a crecer de forma lineal, lo que significa un aumento constante, pero limitado.
En cambio los intangibles pueden generar un crecimiento exponencial, porque permiten mejorar el múltiplo de tu valoración sin un incremento proporcional de costes.
Y esa es la verdadera clave: combinar el crecimiento lineal del EBITDA con el potencial exponencial de los intangibles es lo que lleva a un aumento explosivo en el valor de tu empresa💥🧨💣
¿Ves por qué deberías estar aprovechando este multiplicador?
Ahora imagina estas dos empresas de servicios digitales, ambas con 7 años en el mercado, 5 millones de euros en facturación y un EBITDA de 1 millón.
¿La diferencia? 🥁🥁🥁🥁🥁
Los intangibles:
Empresa 1: Depende de unas pocas personas clave, tiene procesos desordenados y una alta rotación de empleados. ¿Resultado? Es percibida como inestable y difícil de escalar🚩
Empresa 2: Procesos bien definidos, equipo directivo autónomo y empleados empoderados. ¿Resultado? Menor riesgo percibido y lista para crecer 🚀
¿En cuál invertirías tú?
En mi Scaling Handbook encontrarás 100+ recursos como estos para ayudarte a sistematizar y escalar tu compañía. Suscríbete para recibir acceso.
Aunque ambas empresas tengan el mismo EBITDA, la Empresa 2 obtendrá un múltiplo más alto porque es una apuesta más segura y con mayor potencial de crecimiento.
En este caso, la estabilidad del equipo y los procesos sólidos, marcan toda la diferencia.
❓
¿Cómo se compara tu empresa con la competencia en términos de intangibles?
¿Tus procesos actuales te permiten escalar sin aumentar los costes de manera significativa?
¿Depende tu éxito empresarial de pocas personas o está distribuido en todo tu equipo?
Palancas para aumentar el valor de tu empresa
Ya hemos visto cómo los intangibles pueden disparar el múltiplo de valoración de tu empresa, pero ¿cuáles son las palancas clave que puedes accionar para maximizar ese valor?
Estas son las áreas que, si las gestionas bien, harán que tu empresa crezca, reduzca riesgos y atraiga a más inversores.
1. Diversificación de clientes
Si dependes de uno o dos clientes grandes, los inversores percibirán un gran riesgo. Pero si tienes una cartera diversificada, tus ingresos son más estables y el riesgo se diluye. Eso les gusta 😎
2. Equipo directivo sólido
Un equipo directivo experimentado y autónomo es oro. Si todo depende de una persona, mal vamos. Pero si el éxito está bien repartido, los inversores te asignan un valor mayor.
3. Escalabilidad
Tener procesos y estructuras que te permitan escalar sin morir en el intento es clave. Los inversores buscan empresas con sistemas listos para crecer, no que se queden estancadas 🚀
4. Ingresos recurrentes
Los inversores adoran los ingresos predecibles (como suscripciones o contratos a largo plazo), porque disminuyen la incertidumbre y el riesgo de altibajos.
5. Reputación en la industria
Una buena reputación abre muchas puertas. Si tienes una sólida red de contactos y eres respetado en tu sector, las asociaciones estratégicas se convierten en un valor.
6. Innovación continua
El mercado cambia rápido. Si eres una empresa que innova constantemente, que adopta nuevas tecnologías y mejora sus productos, te verán como más resiliente y preparada para el futuro 🔥
Entonces…
Accionar estas palancas estratégicas no solo aumenta el valor de tu empresa hoy, sino que asegura un crecimiento sólido a largo plazo. Menos riesgos percibidos, más múltiplo y una valoración global mucho más alta.
Así que, cuando tus intangibles disparen tu valoración, solo quedará celebrar... 🍸
Conclusión: cómo lograr un valor sostenible
Respuesta corta: S-I-S-T-E-M-A-T-I-Z-A
Respuesta larga:
Documenta tus procesos ➡ Que no dependan de personas clave.
Invierte en tu funnel de talento ➡ Ahí fuera hay gente increíble.
Fortalece tu marca ➡ Es el resumen de lo que vales.
Fortalece tu Equipo ➡ Eres tan fuerte como tu eslabón más débil.
Después de todo esto, la pregunta clave es: ¿qué sigue para ti? 😏
¿Cuál es el siguiente paso que tomarás para mejorar tanto el EBITDA como los intangibles de tu negocio?
¿Cómo de preparado está tu negocio para generar valor de manera exponencial?
Y lo más importante, ¿estás dispuesto a encontrar ese balance entre el crecimiento inmediato y la estabilidad a largo plazo?
Otros enlaces de interés
Recuerda que en mi Scaling Handbook encontrarás más de 100 recursos como estos para ayudarte a sistematizar y escalar tu compañía. Suscríbete para recibir acceso.